Cập nhật kết quả kinh doanh quý 3/2014
Trong quý 3/2014, doanh thu và lợi nhuận ròng của PGD đạt 1.864 tỷ đồng (+8,3% so với cùng năm trước) và 65,6 tỷ đồng (+9,3% so với cùng kỳ năm trước). Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý 3/2014 là 7,5%, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước (quý 3/2013: 7,1%) và so với quý trước (quý 2/2014: 7,0%).
Trong quý 3/2014, giá khí đầu vào hầu như không tăng so với quý trước nhưng tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá bán tăng 7% so với cùng kỳ năm trước nên tỷ suất lợi nhuận tốt hơn trong quý 3/2014.
Đến cuối 9 tháng đầu năm 2014, PGD vượt 3% kế hoạch lợi nhuận ròng
Theo công ty, giá đầu vào sẽ không tăng trong quý 4/2014. Tuy nhiên giá bán tăng hay không tùy thuộc vào khả năng đàm phán với khách hàng khi hai bên xem xét hợp đồng. Với việc giá dầu giảm gần đây, SSI Research cho rằng PGD khó có thể tăng giá bán thêm nữa.
Triển vọng năm 2015
Năm 2015, theo GAS, giá khí đầu vào chỉ tăng 2% đối với PGD và 8% đối với PGS (CNG). Tuy nhiên, SSI Research cho rằng PGD khó có thể chuyển tăng giá đầu vào sang khách hàng trong năm 2015, vì PGD sẽ cần duy trì giá khí tự nhiên ở mức giá đủ hấp dẫn để giữ khách hàng không chuyển sang các nhiên liệu rẻ hơn, kể cả là LPG. Theo tính toán của SSI Research, LPG hiện tại có mức giá bán là 550 USD/tấn hay 11,8 USD/mmBTU, thấp hơn so với giá bán khí tự nhiên khi PGD áp dụng mức giá cho khách hàng (trung bình 13 USD/mmBTU).
SSI Research điều chỉnh ước tính cho PGD trong năm 2015 với giả định giá dầu duy trì ở mức thấp như hiện nay. Theo đó, SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của công ty trong năm 2015 là 7.188 tỷ đồng (tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước) và 191 tỷ đồng (giảm 19% so với cùng kỳ năm trước). Tỷ suất lợi nhuận tiếp tục giảm là nguyên nhân chính khiến PGD đạt tăng trưởng âm. Như SSI Research đề cập ở báo cáo trước, tỷ suất lợi nhuận biến động sẽ là rủi ro chính cho PGD khi giá khí đầu vào của PGD hoàn toàn phụ thuộc vào quyết định của GAS.
PGD đã tổ chức đại hội cổ đông bất thường nhằm báo cáo kết quả kế hoạch nâng vốn điều lệ và 1 số thông tin khác liên quan đến thù lao của ban lãnh đạo. Theo tài liệu, PGD vừa tăng thành công vốn điều lệ từ 429 tỷ đồng lên 600 tỷ đồng qua việc:
Phát hành 1,53 triệu cổ phiếu cho GAS theo mệnh giá
Phát hành 8,58 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo mệnh giá
Phát hành 5,5 triệu cổ phiếu thưởng
Phát hành 1,5 triệu cổ phiếu theo mệnh giá
Theo đó, công ty thu về 116 tỷ đồng. Phần vốn bổ sung sẽ được dùng để đầu tư vào dự án Tiền Hải Thái Bình.
Theo công ty, dự án sẽ được hoàn thành vào cuối quý 2/2015. Và SSI Research giả định rằng dự án bắt đầu đóng góp sản lượng nhỏ trong năm 2015 (~50 sm3, vs ~ 600 sm3/năm). Giá khí đầu vào ở các mỏ này vẫn chưa được công bố nhưng sẽ cao hơn các mỏ khí khác ở bể Cửu Long và Nam Côn Sơn mà PGD và PGS đang sử dụng. Bên cạnh đó, chi phí khấu hao và chi phí lãi vay tăng thêm cũng có thể ảnh hưởng tới lợi nhuận của PGD trong những năm đầu dự án. Trong khi chờ lộ trình giá được công bố, lợi nhuận của dự án sẽ là bao nhiêu vẫn là một câu hỏi.
