[Góc nhìn môi giới] 5 cổ phiếu nên tích lũy trong tháng 3

Năm 2015 có khởi đầu giống như những gì diễn ra đầu năm 2014, tăng mạnh đầu năm với lực mua dồn dập của nhà đầu tư nước ngoài và đạt mức tăng đến +20.1% trong 3 tháng đầu năm 2014. Mô hình này có xu hướng lập lại với cùng những đặc điểm về những yếu tố vĩ mô cải thiện tích cực trong quý 1.2015, chính sách nới lỏng tiền tệ, sự hồi phục của bất động sản, dòng tiền đầu tư của khối ngoại và yếu tố mùa vụ những giao dịch trong kỳ cơ cấu danh mục của ETF sẽ giúp Thị trường có mức tăng trưởng mạnh trong tháng 3 – Tháng của mùa Đại Hội Cổ Đông.

“ Đầu tư khi Kinh tế tăng tốc” – Forbes số tháng 3.2015 của tiến sĩ kinh tế Lê Anh Tuấn cũng chỉ ra rằng kinh tế năm 2015 đang bước vào giai đoạn tăng tốc với môi trường lãi suất thấp thì kênh đầu tư vào thị trường chứng khoán và bất động sản sẽ mang lại hiệu quả nhất.

Những công ty được lựa chọn để MUA trong tháng 3 là một thử thách lớn để có thể đánh bại mức tăng trưởng mạnh của thị trường. 5 công ty dưới đây thuộc ngành tiêu dùng, xây dựng, hạ tầng, phân bón trong đó có một lựa chọn đầu tư giá trị vào công ty thuộc ngành tiêu dùng cao cấp do Nữ doanh nhân điều hành.

CTCP Dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (SVC) – Giá mục tiêu 24.600 (+34.4%)

Tỷ trọng xe con chỉ chiếm 44% trên tổng số lượng xe ôtô đang lưu hành tại Việt Nam là một con số thấp so với mức trung bình 80% của khu vực Châu Á- Thái Bình Dương (theo Marketline), chính sách giảm thuế nhập khẩu giảm dần từ 50% về 0% đến năm 2018 và cơ sở hạ tầng đang dần hoàn thiện là 3 lý do thuyết phục nhất đầu đầu tư vào ngành ôtô, tiêu biểu là Savico.

Savico là nhà phân phối chính 3 thương hiệu xe con Toyota, Ford và GM với mức tăng trưởng doanh thu trong năm 2014 là 21%, thấp hơn những công ty cùng ngành là: HAX ( phân phối nhãn hiệu Mercedes Benz) +78%, HHS ( Donfeng) +185%, TMT (Cửu Long) 172% và THACO (Kia, Mazda, Thaco Bus&Truck) +65%. Điều này có thể hiểu do chính sách giới hạn tỷ trọng vận tải nên những xe tải lắp ráp (TMT) và nhập từ Trung Quốc (HHS) bán rất chạy trong năm nay. Tuy nhiên điều này khó duy trì do nhu cầu xe tải hằng năm thường ổn định hơn dòng phân khúc xe con.

Savico cũng được biết đến là công ty sở hữu bất động sản đẹp tại khu vực trung tâm Thành phố Hồ Chí Minh như 115 Hồ Tùng Mâu, Q.1; 91 Pasteur Q.1; 555 Trần Hưng Đạo Q.1; 95B-97-99 Trần Hưng Đạo Q.1, 35 Đồng Khởi Q.1; 66-68 NKKN Q.1; Savico Megamall Hà Nội, Đà Nẵng, Cần Thơ.. trong đó các dự án tại Hồ Tùng Mậu đang chuyển nhượng cho Vinaland và Phổ Quang chuyển cho Novaland.

Các nhà phân tích dự báo SVC sẽ đạt thu nhập trên mỗi cổ phiếu 2.460đ nhờ tăng trưởng 18% lợi nhuận sau thuế trong năm 2015. Ước tính lợi nhuận này dựa trên giả định thận trọng nhất doanh số bán xe hơi trong năm 2015 của SVC chỉ đạt bình quân 8.6% trong giai đoạn từ 2015-2019, chưa bao gồm giá trị định giá bất động sản hay thu nhập bất thường từ chuyển nhượng dự án.

SVC đang giao dịch tại P/E 2015 7.43 lần, mức cổ tức hằng năm 10% trên mênh giá, tương ứng lợi tức 5.5%/năm. Giá cổ phiếu SVC đã xác nhận xu hướng tăng giá khi vượt ra khỏi dãi Bollinger (15.63-17.76) trong 2 ngày qua. Bắt những cổ phiếu có xu hướng tăng giá mạnh đòi hỏi sự quyết đoán, nhanh nhạy và đừng quên giá trị định giá.

CTCP Phát triển hạ tầng IDICO (HTI) – Giá mục tiêu 20.500 (+26.5%)

Mức lợi suất cổ tức bằng tiền sắp nhận được sau Đại hội thường niên của HTI lên đến 10.5% tương đương với 1.700đ/cp cho thấy đây là một khoảng đầu tư hấp dẫn dựa trên tính chất tăng trưởng và dòng tiền ổn định của công ty này.

HTI là công ty xây dựng hạ tầng quản lý 14h quốc lộ 1A đoạn từ An Sương-An Lạc. Doanh thu trong năm 2014 của HTI đến từ 96% thu phí và 4% từ mảng xây dựng. Quyền thu phí của HTI kéo dài đến năm 2033 trong đó chi phí khấu hao của giai đoạn 1 (chi phí đầu tư 831 tỷ đã hoàn thành vào năm 2005) sẽ hết vào năm 2017 và từ 2/2017-2033 chi phí đầu tư của giai đoạn 2 (Tỉnh lộ 10 và 10B) là 705 tỷ và giai đoạn 3 (Hương lộ 2) là 407 tỷ sẽ được phân bổ.

Điểm đặc biệt thu hút dòng tiền gần đây đến với HTI dựa trên dự báo thu nhập năm 2015 tăng mạnh do Chính phủ đã cho phép HTI tăng phí thu 55% từ 1/1/2015 và tăng mỗi năm năm một lần.

Các nhà phân tích tin rằng điều này sẽ giúp doanh thu tăng 58.7% đạt 286.5 tỷ và lợi nhuận cải thiện 48.7% đạt 54.4 tỷ, tương đương thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2.181đ trong 2015.

HTI đang giao dịch tại P/E 2015 7.4 lần và được hỗ trợ mạnh bởi đường M(5) 16.2 và MA(25) 15.07.

CTCP Xây dựng Hòa Bình (HBC) – Mua giá mục tiêu 18.440 (+12%)

Những ai đi ngang công trường xây dựng dự án Vinhomes- Tân Cảng sẽ thấy những cần cẩu của công ty xây dựng Descon (DCC – đã hủy niêm yết từ tháng 12/2011) hoạt động suốt ngày đêm. Điều này cho thấy những công ty trong ngành xây dựng đang trở lại mạnh mẽ nhờ chính sách phát triển hạ tầng, nhu cầu mua nhà khi được hỗ trợ lãi suất thấp và người nước ngoài được sở hữu nhà từ 7.2015

HBC là công ty xây dựng nhà cao tầng có uy tín tại khu vực TPHCM. Năm 2014 HBC đạt lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 191.6%, đạt 39.5^% kế hoạch do dự phòng khoản phải thu 157.5 tỷ trong năm tài chính. Đến tháng 2.2015 HBC đã ký hợp đồng xây dựng đến hết năm 2015-2016 khoảng trên 5.773 tỷ đồng cho thấy nhu cầu xây dựng nhà cao tầng là rất lớn khi cơ sở hạ tầng mở rộng.

Hòa Bình là một công ty đang ở bước chuyển mình, đặc biệt là khoản nợ phải thu lớn (Nợ/Vốn CSH > 100%) sẽ là một điểm tích cực khi các khoản phải thu này được thu hồi nhờ sức tiêu của thị trường bất động sản.

Giá cổ phiếu của HBC đang được hỗ trơ bởi nhà đầu tư nước ngoài trong suốt 2 tháng qua, room dành cho nhà đầu tư nước ngoài giảm từ 14.4% xuống còn 13.4% trong khoảng thời gian này. Theo đồ thị kỹ thuật, HBC đã có tín hiệu xác nhận xu hướng tăng giá nhờ hỗ trợ bởi hai đường trung bình ngắn MA (5) 16.04 và MA (25) 15.74.

CTCP Xuất nhập khẩu Quảng Bình (QBS) – Giá mục tiêu 19.750 (+ 58%)

QBS hoạt động trong lĩnh vực chính phân phối lưu huỳnh và axit sulfuric, chiếm thị phần số 2, và 60% thị phần xuất nhập khẩu phân DAP và 20% thị phần xuất khẩu phân bón của cả nước. QBS đang mở rộng thêm mảng kinh doanh phân đạm NPK và kho ngoại quan tại khu vực Cao Bằng và Hải Phòng.

Nhu cầu phân đạm trong năm 2015 dự báo khoảng 10.76 tr tấn bao gồm: 2.2tr tấn phân urea, 900 tấn SA, 960 ngàn tấn phân Kali, 900 ngàn tấn phân DAP, 4tr tấn NPK và 1.8tr tấn phân phốt phát ( theo số liệu của Bộ Nông nghiêp) và sản lượng phân DAP sản xuất trong nước chỉ đáp ứng được 30% nhu cầu.

Năm 2014, QBS đã đạt tăng trưởng thu nhập sau thuế gấp 3 lần năm trước tương đương 65 tỷ, thu nhập mỗi cổ phiếu 2.051đ tương đương P/E 6.1 lần thấp hơn 20% so với trung bình P/E của các công ty cùng ngành phân bón trong khu vực là 7.9 lần. QBS đã nộp hồ sơ lên UBCK xin phát hành cổ phiếu thưởng 20% để trả cổ tức năm 2014.

Thị trường đang ưa thích những cổ phiếu có danh mục đầu tư chéo như trường hợp gần đây của MHC- CHA, VFR-NCT,.. QBS đang sở hữu 21tr cổ phiếu DAP-Đình Vũ tại mức giá đấu giá bình quân là 10.034đ/cp và công ty này đang có ý định niêm yết trong năm nay.

QBS là cổ phiếu có quá trình tăng giá ấn tượng từ giá niêm yết khởi điểm ngày 13/11 16.000 lên đến 28.000 và hiện đang giao dịch tai mức giá 12.500đ/cp. Phân tích đồ thị cho thấy QBS đang trong quá trình tích lũy và có xu hướng vượt qua đường giá trung bình MA(25) 12.94.

CTCPVàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) – Giá mục tiêu 47.100 (+ 27%)

Tâm lý mua vàng của người dân trong ngày thần tài (Mùng 10 Âm lịch) hằng năm (link) cùng với mùa cưới trước Tết đã giúp lợi nhuận quý 1 của các công ty buôn bán vàng luôn cao nhất so với các quý còn lại. PNJ là công ty duy nhất trong ngành bán lẻ trang sức và đá quý đang niêm yết tại Hose.

PNJ có một năm 2014 xuất sắc với lợi nhuận tăng trưởng 41% so với năm trước nhờ lợi nhuận biên cải thiện, thoái vốn đầu tư ngoài ngành công ty Nhiên liệu Sài Gòn (SFC) và khách sạn Quê Hương Liberty. Nếu không tính khoảng lợi nhuận từ thoái vốn này, mảng kinh doanh chính có mức tăng trường lợi nhuận 23% trong năm 2014.

Các nhà phân tích tin rằng doanh số bán vàng trang sức sẽ tiếp tục tăng 18.5% trong năm 2015 và 15% trong 2016. Bạc trang sức với sự cải thiện mạnh về thiết kế và nhận biết thương hiệu sẽ đạt mức tăng trưởng 20% trong nằm 2015 và 2016. Doanh số năm 2015 ước tính sẽ đạt 8.270 tỷ (+15%) ( nếu loại trừ vàng miếng sẽ đạt 6.251 tỷ (+18.5%) trong khi đó lợi nhuận tăng 16% đạt 298 tỷ giúp thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 3.945đ.

PNJ có lợi thế cạnh tranh và rào cản gia nhập ngành lớn do sở hữu hơn 800 thợ kim hoàn trong đó 160 người được xếp vào nhóm nghê nhân, tương đương 70% số lượng nghê nhân kim hoàn tại Việt Nam.

Theo khảo sát của Credit Suisse từ 2012-6/2014, Đầu tư vào những công ty do phụ nữ lãnh đạo thường đạt hiệu suất cao hơn 5% so với những công ty còn lại do Nam giới điều hành. PNJ phù hợp cho nhà đầu tư tăng trưởng, lựa chọn công ty đầu ngành. Thanh khoản thấp do cơ cấu cổ đông sẽ là điểm trừ nhưng sự kiên nhẫn để tích lũy cổ phiếu này sẽ đem lại phần thưởng lớn trong quý 1. Tại mức giá hiện tại, PNJ đang giao dịch tại P/E 2015 ước tính 9.5 lần và 7.7 lần theo P/E.